麥榮發
高盛(亞洲)證券衍生工具部經理

騰訊購29442行使價330至380元,候低吸納之選
2017-08-18 10:47
  騰訊(00700)今早跟隨大市低開見324.6元,跌1.64%。騰訊上半年業績遠超市場預期。而近日有券商在騰訊公布業績後發表報告,給予騰訊「增持」投資評級及上調其目標價至405港元。而近日華夏銀行亦在中銀監新聞發布會上表示,將與騰訊合作發聯名信用卡。
  觀察日前港股通(滬)及個股認股證資金流向,皆見資金在騰訊公布業績前流入正股及認購證部署好倉。然而昨日騰訊一度創歷史新高見341元,投資者或趁機將資金流出作鎖定利潤之途,分別錄得約1.43億元流出認購證及1.37億元資金經港股通(滬)賣出正股。
  基於騰訊股價近日波動,而今早亦見向下,投資者可考慮現時是否適宜將資金流入認購證作看好及反彈部署。投資者如看好,換股比率100兌1,則面值低、較高行使價的認購證。當中可留意以下產品,為現時市場上行使價370元至400間,換股比率100兌1的產品之中,槓桿最高的選擇,可考慮騰訊購29442,行使價378.88元,2018年02月28日到期,實際槓桿6.7倍。
  投資者如計劃以較近行使價的認購證作部署,則可留意以下同是換股比率100兌1,明年4月到期的產品,為現時市場上行使價360元至370間,換股比率100兌1的產品之中,槓桿最高的選擇,包括騰訊購28562,行使價364.88元,2018年04月03日到期,實際槓桿6.2倍。《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
* 請參閱www.gswarrants.com.hk
註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌,投資者或會損失全部投資,投資前應了解產品風險並諮詢專業意見,及細閱上市文件內全部詳情。

騰訊業績前資金流活躍,留意購28562,27881/沽25448,16844
2017-08-15 10:31
  近日市場上的其中一個焦點為騰訊(00700)明天公布的中期業績。有券商發表報告料騰訊第二季純利有望按年升近40%至近140億人民幣。綜合各券商給予騰訊的目標價,最高達400元。騰訊今早走勢造好,曾重上330元,收復上周五的跌幅,距離歷史高位333元只有不足1%的差距。
  觀察港股通(滬)資金流向,可見資金持續追捧騰訊,過去6個交易日均見資金淨買入,昨日有近1.5億元淨買入,是近期最多北水追捧的股份。窩輪市場上,過去5個交易日有近2億元流入騰訊認購證,是同期最多資金流入的股份窩輪。
  現時市場上10兌1的價外騰訊認購證的面值普遍偏高,均處於1元以上。投資者如希望留意面值0.25元以下的認購證,可留意100兌1、約10%價外證產品,其中騰訊購28562是類近條款中槓桿最高的一隻,行使價364.88元,2018年04月03日到期,實際槓桿5.9倍
  另可留意100兌1騰訊購27881,行使價340元,2018年02月05日到期,實際槓桿6.3倍,即市觀察,有資金留意此類條款產品。相反,投資者如看淡騰訊,可留意貼價騰訊沽25448,行使價293.00元,2018年01月26日到期,實際槓桿6.0倍。
  較進取的投資者則可留意高槓桿騰訊沽16844,是類近條款窩輪中槓桿較高而且街貨偏低的一隻,行使價280.68元,2017年12月22日到期,實際槓桿8.4倍。《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
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註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌,投資者或會損失全部投資,投資前應了解產品風險並諮詢專業意見,及細閱上市文件內全部詳情。

騰訊獲資金大量吸納﹐留意高槓桿27881/28562購
2017-08-14 10:43
  騰訊(00700)上周五經過大幅下跌近5%後,今早開市回穩,現報316.6元,升1.93%。騰訊將於本周三公布中期業績,市場普遍看好,多間券商相繼上調其目標價。當中給予騰訊投資評級及目標價的27間券商,皆給予「買入」及「跑贏大市」評級,以及其中的12間券商的目標價達340元以上。
  上周五錄得有7463萬元資金流入騰訊認購證,上周5個交易日則共錄得約1.34億元資金流入,皆為各時期最多資金流入的個股相關資產。進一步觀察港股通(滬)資金流向,亦見資金持續追捧騰訊,上周合共錄得有近25億元資金淨買入其股份,為同期之中最多。
  投資者如看好騰訊,可留意換股比率100兌1,價外幅度約10%之內,年期約6個月的認購證,此類面值現時低於0.25元,每1格上落價位為0.001元,即代表可付出較低的買賣成本作看好部署。以下產品為類近條款產品之中槓桿最高的選擇。
  投資者可考慮騰訊購27881,行使價340.00元,2018年02月05日到期,實際槓桿6.5倍;投資者亦可留意以下另一隻較高行使價及較長年期的騰訊購28562,行使價364.88元,2018年04月03日到期,實際槓桿5.9倍;相反,投資者如看淡,可留意以下換股比率100兌1,明年1月到期的認沽證25448,行使價293.00元,2018年01月26日到期,實際槓桿6.6倍。《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
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註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌,投資者或會損失全部投資,投資前應了解產品風險並諮詢專業意見,及細閱上市文件內全部詳情。

恆指受壓開市大幅下跌,留意牛69196,68698/熊62140
2017-08-11 10:38
  受外圍政局緊張影響,美股下跌,港股ADR指數亦受壓跌285點。恆指今早開市大幅下跌見27000點,現報27030點,跌414點。
  觀察昨日恆指牛熊證資金流向,可見流入的資金集中在27000點以上的牛證,錄得相對於近570張期指對沖張數的資金流入。熊證方面,流入的資金則集中在28099點以下的產品,錄得相對於近400張期指對沖張數的資金流入。
  基於現時外圍因素影響,預料大市下跌風險仍高,投資者宜重新審視市場上的產品。熊證方面,今天將有一批最貼價的為27650點收回價的產品上市,與恆指現價有650點差距,該熊證收回價27650點,行使價27800點,換股比率12000,槓桿比率32.7倍。
  牛證方面,由於恆指今早曾跌至27000點,早前受市場關注,行使價在27000點以上的產品已被收回。投資者如看好恆指反彈向上,可考慮自己風險可承受程度,選擇收回價與恆指現時差距300點至600點的牛證作部署。
 
高盛恆指牛熊證條款:
 
     股證     收回價   行使價   槓桿比率
  --------------------------
  恆指熊62140 27650 27800 32﹒7倍
  恆指牛69196 26846 26746 47﹒3倍
  恆指牛68698 26740 26640 39﹒8倍
  恆指牛68458 26672 26572 36﹒6倍
  恆指牛68092 26541 26441 32﹒3倍
  --------------------------
         《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
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騰訊獲資金大量吸納,趁調整吸納27881/27892購
2017-08-10 10:31
  騰訊(00700)今早開市跟隨大市向下,開市報328.6元,跌0.49%。騰訊將於下周三公布中期業績,市場普遍看好,有多間券商相繼上調其目標價。
  昨日騰訊認購證成交相當活躍,錄得有6088萬資金流入。為昨日最多資金流入的個股相關資產。而上周四至昨日的5個交易日亦錄得有902萬元資金流入騰訊認沽證。近日亦見資金透過港股通(滬)流入騰訊股份,本周一至昨日合共有約14.77億元資金淨買入。
  投資者如看好,或早前已持有一些100兌1,行使價320元以下的認購證,目前已屬價內,應已錄得一定利潤,現可考慮轉倉至行使價較高而且面值較低的價外證上,此舉可鎖定部份利潤,同時繼續捕捉正股的走勢。投資者可留意以下2隻行使價介乎340元至350元間,年期約6個月的產品,皆為類近條款產品之中槓桿最高的選擇,騰訊購27881,行使價340.00元,2018年02月05日到期,實際槓桿6.6倍;騰訊購27892,行使價347.88元,2018年02月28日到期,實際槓桿6.3倍。
  相反,投資者如看淡,可留意以下較價外,行使價在280元附近的認沽證,所提供的實際槓桿接近10倍:騰訊沽16844,行使價280.68元,2017年12月22日到期,實際槓桿9.9倍。《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
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註:本結構性產品並無抵押品。如發行人或擔保人無力償債或違約,投資者可能無法收回部分或全部應收款項。結構性產品價格可升可跌,投資者或會損失全部投資,投資前應了解產品風險並諮詢專業意見,及細閱上市文件內全部詳情。

騰訊資金流持續活躍,留意購26415/沽16844
2017-08-09 10:41
  騰訊(00700)今早開市股價整固後反彈向上,現報332.2元,升1.01%,再創新高。騰訊將於下周公布中期業績。而近日有券商發表報告,預計騰訊總收入按年增長58%至565億人民幣,重申其投資評級為「買入」及上調目標價至327元。
  昨日騰訊認購證成交活躍,佔整體窩輪成交超過4分之1,錄得有1267萬元資金流入,而昨日亦錄得有588萬元資金流入騰訊認沽證。近日亦見資金透過港股通(滬)流入騰訊股份,繼本周一有約4.6億元的淨買入後,昨日再有約5.1億元淨買入騰訊股份,連續兩日為最多資金淨買入的股份。
  昨日成交活躍的騰訊認購證中,以行使價於366元附近,11月份到期的認購證提供的實際槓桿較高,當中以騰訊購26415的槓桿較高及街貨較低,行使價366.08元,2017年11月27日到期,實際槓桿10.3倍。
  投資者如早前已持有一些100兌1,行使價320元以下的認購證,目前已屬價內,應已錄得一定利潤,現可考慮轉倉至行使價較高而且面值較低的價外證上,此舉可鎖定部份利潤,同時繼續捕捉正股的走勢。投資者可留意以下為類近條款產品之中槓桿最高及街貨較低的選擇,包括:騰訊購27881,行使價340.00元,2018年02月05日到期,實際槓桿7.0倍。
  相反,投資者如看淡,市場上貼價認沽證選擇不多,10%附近價外幅度的認沽證只有5隻,當中以騰訊沽25448提供的槓桿最高,行使價293.00元,2018年01月26日到期,實際槓桿7.7倍。
  投資者亦可留意以下另一隻較價外、槓桿較高的產品,為較進取的選擇,如騰訊沽16844,行使價280.68元,2017年12月22日到期,實際槓桿10.0倍。《高盛(亞洲)證券衍生工具部經理 麥榮發》
 
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